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易会满说话很重!资本市场关系到亿万家庭,需要不断增强投资者的收益感 远期外汇交易

时间:2021-02-16 21:50:00作者:佚名

在12月28日举行的资本市场成立30周年座谈会上,中国证监会主席易会满发表了6760字的重要讲话。他讲了30年来资本市场的发展成就,总结了积累的发展经验,勾画了下一阶段资本市场的改革路径。

在谈到中国资本市场的发展成就时,易会满提到:

目前,中国股票和债券市场规模居世界第二,商品期货交易量连续多年居世界第一,国际影响力日益增强,为加快现代金融体系建设、服务经济社会优质发展做出了贡献。

自科技创新板开放以来,同期IPO融资额已占a股近一半,资本市场在促进科技、资本和产业高层次流通中的枢纽作用显著增强。交易所债券市场稳步发展,存续余额近16万亿元,融资工具品种不断丰富,有效拓宽了实体企业特别是中小民营企业的融资渠道。

今天,已有4100多家上市公司,一批具有全球竞争力的企业进入世界500强。上市公司的利润总额相当于全国规模以上企业的50%,成为国民经济的“基础盘”和产业升级的“龙头”,经济运行的“晴雨表”作用日益增强。

目前公募基金管理的资产近19万亿元,股权基金占比近两年增长14个百分点;备案的私募基金管理人近2.5万人,管理资产约16万亿元。

以《证券法》修订为契机,加快完善投资者保护组织体系和制度机制,有效覆盖投资者适格性管理、持股行权、预付款、多重纠纷解决、支持诉讼、代表人诉讼等关键领域,为1.7亿投资者更好地分享中国经济发展红利提供有力保障。在世界银行2019年商业环境评估中,中国保护中小投资者指数大幅提升至第28位。

在谈到中国资本市场30年的发展经验时,易会满说:

实践证明,只有把党的政治优势和组织优势与资本市场发展的一般规律有机结合起来,自觉把资本市场的改革和发展纳入党和国家的总体工作规划和推进,才能乘风破浪,克服困难,实现稳定和深远。

资本市场的改革、发展和稳定直接关系到亿万家庭和亿万人民的切身利益。尊重和敬畏投资者,坚决打击各种违法行为,切实保护投资者的合法权益,是资本市场监管人民性的具体体现。因此,在改革、发展、监管和执法的全过程中,要思考投资者的想法、关注点和困难,积极营造公开、公平、公正的市场环境,更好地满足广大人民群众的理财需求,不断增强投资者的收益感。

面向未来,我们必须进一步深化对资本市场发展规律的认识,尊重市场开拓精神,坚持法治,借鉴国际最佳做法,推进资本市场全面深化改革。

全文如下:

同志们,朋友们:

三十年前,伴随着改革开放的历史进程,经过早期的孕育和萌芽,以沪深交易所的成立为标志,中国资本市场应运而生。今天,我们聚集在这里,回顾中国资本市场30年来的非凡发展,总结经验,展望未来,进一步凝聚智慧和力量,谱写新时代资本市场优质发展的新篇章。

首先,资本市场在过去30年中取得了显著的发展成就

建立和发展资本市场是党中央深化改革开放、建立和完善社会主义市场经济体制的重大战略决策和实践探索。30年来,资本市场在改革中前进,在开放中壮大,从无到有,从小到大,实现了历史性突破和跨越式发展。特别是十八大以来,我们认真贯彻落实金平总书记关于资本市场的一系列重要指示精神,全面深化资本市场改革,大力加强基础制度建设。市场体系的包容性不断增强,市场主体竞争力稳步提升,双向开放的深度和广度日益扩大,市场生态的积极趋势不断巩固。目前,中国股票和债券市场规模居世界第二,商品期货交易量连续多年居世界第一,国际影响力日益增强,为加快现代金融体系建设、服务经济社会优质发展做出了贡献。

一是服务实体经济成效显著。30年来,我们坚持服务实体经济的根本宗旨,从服务国有企业改革入手,先后推出了中小板、创业板、NEEQ、科技创新板。私募股权和风险投资规范化发展,多层次资本市场体系逐步完善。资本市场的重要功能,如促进资本形成、优化要素资源配置、完善现代产权制度、普及市场经济理念等,越来越被各方所认识。服务实体经济的覆盖面和深度不断扩大,在支持创新驱动发展、区域协调发展、国有资产和国有企业改革、扶贫等国家战略方面发挥着独特而重要的作用。30年来,资本市场积累了超过21万亿元的股权融资。特别是近年来,我们更加注重为科技创新服务,通过改革加快了科技创新领域要素资源的集聚。自科技创新板开放以来,同期IPO融资额已占a股近一半,资本市场在促进科技、资本、产业高层次流通中的枢纽作用明显增强。交易所债券市场稳步发展,存续余额近16万亿元,融资工具品种不断丰富,有效拓宽了实体企业特别是中小民营企业的融资渠道。90个期货期权顺利推出,覆盖国民经济主要领域,价格发现和风险管理功能得到有效发挥。

第二,深化改革,不断深入推进。资本市场的发展史就是一部改革史。30年来,我们坚持以问题为导向、以目标为导向、以结果为导向的政策,努力打破制约市场功能有效发挥的体制和制度障碍,系统规划和推进了一系列重大改革。率先实施股权分置改革,消除了两类股、两个市场、两个价格并行的制度缺陷,为市场长期健康发展奠定了坚实基础。继续推进股票发行审核制度改革。在实行审批制和审批制的基础上,为充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,我们以科技创新板为突破口,试点股票发行登记制度,并稳步向创业板推广,探索建立“一核心、两环节、三市场化安排”的登记制度框架,极大地提高了发行定价的市场化程度、审核登记效率和可预测性。紧紧围绕深化金融供给侧体制改革这一主线,注重统筹兼顾,加强统筹协调,制定实施《全面深化资本市场改革总体规划》,明确12个方面的改革重点,扎实推进交易、退市等关键领域一揽子基础制度改革,进一步增强制度的包容性适应性。

第三,市场主体的创新活力和竞争力日益增强。30年来,资本市场有力地推动了我国现代企业制度和公司治理机制的建立和完善,极大地推动了金融体制改革和金融结构优化。从上海股市“老八股”和深圳股市“老五股”上市开始,建立并逐步完善信息披露制度,规范公司治理运作,坚决清理大股东侵占和非法担保行为,继续推进市场化并购。今天,有4100多家上市公司,一些具有全球竞争力的企业进入了世界500强。上市公司的利润总额相当于我国规模以上企业的50%,成为国民经济和产业升级的“基础盘”

行业机构方面,1987年深圳经济特区成立第一家专业证券公司,行业发展迅速,机构数量和资产规模快速增长。然而,由于内外约束机制的不完善,在早期的探索中积累了一些问题。我们采取风险处置、日常监管、促进行业发展的“三管齐下”措施,实施证券公司综合治理,有效解决了长期制约行业健康发展的痼疾,推动证券业走上规范发展轨道。证券公司业务种类不断丰富,服务能力不断提高,合规风险管理体系基本建立,资本实力明显增强。“合规、诚信、专业、稳定”的文化理念逐渐成为业界共识。期货公司的规范运作水平和专业服务能力不断增强。公募基金、社保基金、保险机构、企业年金等国内专业机构实力不断壮大。长期基金“肯来肯留”的市场环境正在逐步形成,市场资本结构呈现改善趋势。目前公募基金管理的资产近19万亿元,股权基金占比近两年增长14个百分点;备案的私募基金管理人近2.5万人,管理资产约16万亿元。

四是高水平双向开放新格局加快推进。开放是资本市场发展的内在要求,也是市场走向成熟的必由之路。从一开始,我们就坚持开放市场,推进“引进来、走出去”一体化,推动境内企业境外上市,建立健全合格投资者(QFII)和合格境外机构投资者(RQFII)制度,深化沪深港通等互联互通机制,抓住“一带一路”倡议的重要机遇,开展多种形式的海外市场合作,积极参与国际金融治理。两年来,我们坚决执行国家金融开放计划,加快市场、产品和机构全面开放。工业机构外资股比例限制全面放开,上海伦通、中日ETF交易所相继落地。a股在国际主流指数中的比重稳步上升。海外投资者股票市值持续提升,外资连续三年保持净流入。原油、铜、铁矿石等期货的国际影响力越来越大。同时,加快资本市场制度化、系统化开放,透明监管等特色体系得到国际同行广泛认可,跨境监管合作和参与全球金融治理的能力进一步增强。

第五,市场发展的法治基础不断巩固。法治兴旺,市场兴旺。从最初依靠部门规章和行政法规,到公司法、证券法、基金法的相继颁布,以及一系列后续的修订和完善,我们逐步建立了一套符合国际惯例、具有中国特色的资本市场法律规范体系,改革实践稳步升级为制度性规则,法治的制度基础不断巩固。经过多年不懈努力,新修订的《证券法》于今年3月正式实施,在全面实施证券发行登记制度、大幅增加证券违法成本、加强投资者保护等方面取得重大突破。《刑法修正案(十一)》刚刚审议通过,期货法立法取得重大进展。以《证券法》修订为契机,加快完善投资者保护组织体系和制度机制,有效覆盖投资者适格性管理、持股行权、预付款、多重纠纷解决、支持诉讼、代表人诉讼等关键领域,为1.7亿投资者更好地分享中国经济发展红利提供有力保障。在世界银行2019年商业环境评估中,中国保护中小投资者指数大幅提升至第28位。

第六,市场监管效率不断提高。从最初的分散管理到1998年的集中统一监管体制,坚持监管主体责任,不断完善检查考核分离制度,提高检查执法效率,逐步形成行政监管与行业自律相辅相成、机构、代理、交易场所、行业协会等监督执法体系。在过去的30年里,资本市场在防范和化解重大风险的斗争中成长和成熟。从早期果断处理“8.10”事件和“327”国债期货事件,到有效应对亚洲金融危机和国际金融危机的冲击,再到2015年股市异常波动,都有经验教训。去年以来,面对极其严峻的外部环境和疫情的严重影响,在国务院财政委员会的统一指挥和协调下,我们沉着应对,资本市场的抵御能力和抗风险能力明显增强。30年来,我们坚持实事求是,顺应资本市场的快速发展,与时俱进,动态完善。始终着眼于更好地处理政府与市场的关系,大力深化简政放权,不断加强监管透明度建设,推进科技监管。市场活力和运行效率不断提高,治理能力和水平稳步提高。30年来,资本市场改革、风险防范、检查执法等重点工作出现了一批先进模式。,打造一支勇于承担责任、勇于奋斗、世代传承、不断奋斗的高素质专业监管干部队伍,为资本市场长期稳定健康发展提供坚实的人才保障。

这些成就,是党中央、国务院坚强领导,市场开拓者和建设者大胆探索、锐意进取,市场参与者和社会各界细心呵护、大力支持,体制内干部职工艰苦奋斗、无私奉献的结果。在此,我谨代表中国证监会党委,向所有为资本市场改革、发展和稳定做出贡献的老领导和同志朋友,表示崇高的敬意和诚挚的感谢。

第二,资本市场在过去30年里积累了宝贵的发展经验

Xi总书记深刻指出:“无论我们走多远,都不能忘记我们走过的路。”。经过30年的努力,中国资本市场走上了符合国情的改革发展道路。积累的宝贵经验是进一步深化改革、促进资本市场发展的精神财富,必须珍惜、继承和创新,为开启新的征程积累了丰富的力量。

——30年的历史启示我们,必须始终坚持和加强党对资本市场的全面领导。中国的资本市场从无到有,但在西方发达国家经过几百年的发展,只用了30年。30年来,无论是在股权分置改革的关键时刻,还是在防范和化解重大金融风险的活跃阶段;无论是国际金融市场动荡的困难时期,还是新冠肺炎肺炎的蔓延影响市场正常开放的重大选择,资本市场之所以能够克服困难,化危机为机遇,始终保持良好的发展势头,在于党中央的坚强领导和中国特色社会主义的制度优势。实践证明,只有把党的政治优势和组织优势与资本市场发展的一般规律有机结合起来,自觉把资本市场的改革和发展纳入党和国家的总体工作规划和推进,才能乘风破浪,克服困难,实现稳定和深远。

——30年的历史表明,我们必须始终坚持以人为本的发展思想。牢记全心全意为人民服务的根本宗旨,始终坚定不移地站在资本市场监管的人民立场上,这是新时期资本市场首要任务的核心。中国拥有世界上最大的公共投资者群体,他们总是风雨同舟,与资本市场共同成长。资本市场的改革、发展和稳定直接关系到亿万家庭和亿万人民的切身利益。尊重和敬畏投资者,坚决打击各种违法行为,切实保护投资者的合法权益,是资本市场监管人民性的具体体现。因此,在改革、发展、监管和执法的全过程中,要思考投资者的想法、关注点和困难,积极营造公开、公平、公正的市场环境,更好地满足广大人民群众的理财需求,不断增强投资者的收益感。

——30年的历程表明,我们必须始终坚持市场化、法治化、国际化的改革方向。改革开放是决定中国命运的关键举措,也是资本市场可持续发展的根本动力。十八大以来,在Xi总书记关于资本市场的一系列重要论述中,改革的主线贯穿始终,改革的内容占据绝大多数。我们认真学习理解,坚决贯彻执行。实践证明,我们必须坚持以改革的方式打破市场发展的体制和制度障碍,勇于创新。改革不仅缩小了市场与监管的距离,提高了市场预期,而且激发了系统干部和工人的士气。面向未来,我们必须进一步深化对资本市场发展规律的认识,尊重市场开拓精神,坚持法治,借鉴国际最佳做法,推进资本市场全面深化改革。

——30年的历史启示我们,必须始终把风险防控放在突出位置。金融本质上是一个管理和经营风险的行业。搞好改革发展,必须坚持稳中求进。目前,中国资本市场的规模、规模和结构水平与发展初期有所不同。在周期性、制度性和行为性因素的影响下,风险的传导机制更加隐蔽,突发性和传染性特征更加突出。稍有不慎就容易形成系统性、区域性风险。特别是在国内外环境极其复杂的背景下,我们必须坚持底线思维,保持战略决心,正确处理稳定与进步、当前与长远、局部与全局的关系,努力将风险消灭在萌芽状态,坚决打硬仗和持久战,防范和化解重大金融风险。

——30年的历史告诉我们,必须始终发挥各方的共同努力。实践证明,资本市场是一个具有政治、经济、文化和社会特征的综合体。建设和发展好资本市场是一项宏大的系统工程,离不开法治供给的不断加强,离不开货币、财税、工业等领域政策的协同努力,离不开地方党委和政府的共同努力,离不开新闻舆论的引导和监督,离不开环境的创造。我们提出“四个尊重、一个合力”的监管理念,大力推进科学监管、分类监管、专业监管、持续监管,以符合资本市场规律,进一步凝聚各方力量。去年以来,依靠各方的大力支持和帮助,我们在加强基础制度建设、促进上市公司质量提高、吸引中长期资金入市、重点领域风险防范和化解、打击证券违法行为等方面取得了长足进展。我们必须继续坚持系统理念,积极加强与各方的沟通与协调,积极寻求最大共同点,加快形成各方共同努力、齐心协力的善治生态。

第三,乘势而上,开启资本市场优质发展新征程

30年春秋,30年鼎盛。党的十九届五中全会描绘了“十四五”期间经济社会发展的宏伟蓝图,也对资本市场提出了新的更高的要求。经过30年的积累,资本市场高质量发展的基础和条件正在不断形成和巩固。实体经济潜力巨大,宏观环境普遍改善,居民理财需求旺盛,国际合作竞争新优势不断增强。中国资本市场正处于难得的战略机遇期。但与此同时,我们也清醒地认识到,资本市场的发展走过了弯路和坎坷,发展仍未完全失衡,市场与投资者的预期仍有差距;市场结构不合理,上市公司、投资者和中介机构结构仍需优化和完善;任中要提高监管能力还有很长的路要走,在实践中要深化对资本市场发展规律的认识和把握;需要培育和巩固健康的投资文化,需要进一步倡导和推广理性投资和价值投资的理念;市场生态的良性发展需要不断的养护,完善资本市场的治理需要很长时间。

以习近平新时期中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻党的十九届五中全会和中央经济工作会议精神,立足“两个大局”,更加自觉地站在新的发展阶段,落实新的发展理念,融入新的发展模式,紧紧围绕建设规范、透明、开放、充满活力、富有弹性的资本市场的总体目标,坚持稳中求进的总基调。坚持“制度建设、不干预、零容忍”的核心任务,围绕“全面实施股票发行登记制度、建立规范退市机制、提高直接融资比例”的核心任务,脚踏实地、一步一步做好自己的事情,为全面建设社会主义现代化国家取得新的胜利做出积极贡献。

着力提高直接融资比重,科学把握各级证券市场定位,完善各行业差异化制度安排,继续规范私募股权和风险投资基金发展,进一步推动债券市场创新发展,积极稳妥发展金融衍生品市场和场外交易市场,努力形成功能互补、有机联系的多层次资本市场体系。加快投资方改革,拓展合理成熟的中长期投资实力,不断拓展市场深度,增强发展后劲。

更加突出支持科技创新,充分发挥资本市场在促进创新资本形成、激发创业和人才创新活力方面的独特优势。支持沪深交易所加快建设优质创新资本中心和世界级交易所。支持各类市场主体建立健全长效激励约束机制,最大限度地发挥创新发展的内生动力。

重点推进登记制度和退市制度改革,加强基础制度建设。坚持尊重注册制度基本内涵、借鉴国际最佳做法、体现中国特色、分阶段发展三项原则,在全市场稳步实施注册制度。进一步畅通多元化退出渠道,强化优胜劣汰。统筹推进发行承销、交易、持续监管和投资者保护等重点制度创新,扎实推进机构开放。

我们将继续推进上市公司质量提升,认真落实国务院关于进一步提高上市公司质量的意见,不断优化再融资、并购、股权激励等制度安排,推进上市公司治理改革和完善,提高信息披露透明度,争取各方支持,帮助上市公司加快转型升级、做强做大,充分发挥创新引领者和行业先锋作用。

坚持底线思维,以高概率思维应对小概率事件,完善市场风险防范、预警和处置机制,努力维护市场稳定有序运行。我们将全面贯彻“稳大局、统筹协调、分类实施、精准拆弹”的方针,稳步推进重点领域风险有序化解,牢牢把握无系统性风险底线。

加快监管职能转变,深化“简政放权、整合管理、优化服务”改革,更好地激发市场主体活力。加强科技监管能力建设,推进科技与监管深度融合。加快完善证券执法体系和机制,提升证券执法能力和专业水平,不断优化市场生态。

全面提高证监会系统党建质量,强化“四个意识”,增强“四个自信”,实现“两个维护”,推进党建与业务深度融合,努力建设一支忠诚专业的监管干部队伍。坚持全面从严治党,坚持从严治党,廉洁从政,加强对公共权力全过程、全链条的监督制约,为资本市场优质发展提供强有力的政治保障。

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