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「002375」金银T D都收了起来!美元一直在下跌。美国最糟糕的计划:年底失业率升至23%

时间:2021-04-15 05:05:32作者:佚名

周一(7月20日),黄金T+D收涨0.23%,至398.35元/克;白银T+D上涨0.69%,至4547元/公斤。现货黄金震荡走高,升至1810点上方。当天,美元指数承压并持续下跌,试图创下一个多月以来的新低。全球疫情的恶化也使得市场避险情绪有增无减,黄金受到一定避险需求的支撑。此外,美国和欧元区可能会加大刺激力度,这将支撑金价。美国疫情第二次反弹,经济复苏步伐不如预期,美联储和财政部进一步刺激的预期增加,收益率控制曲线政策仍在预期中,金价短期内向上波动。

2020年7月20日上海黄金交易所交易市场

①黄金T+D收盘上涨0.23%,至398.35元/克,成交39.118吨,成交1557.9627万元。交货方向为“多付空”,交货量为6.192吨;

2 Mini黄金T+D收盘上涨0.31%,至398.65元/克,成交4.7146吨,成交1877775966元。交货方向为“多付空”,交货量38.738吨;

③白银T+D收盘上涨0.69%,至4547元/公斤,成交10062.458吨,成交4565019.78万元。交货方向为“多付空”,交货量为371.400吨。

黄金处于高度震荡之中

周一(7月20日),现货金波动,升至1810上方。当天,美元指数承压并持续下跌,试图创下一个多月以来的新低。全球疫情的恶化也使得市场避险情绪有增无减,黄金受到一定避险需求的支撑。此外,美国和欧元区可能会加大刺激力度,这将支撑金价。

民生证券指出,美国疫情第二次反弹,经济复苏步伐不如预期,美联储和财政部进一步刺激的预期增加,收益率控制曲线政策仍在预期中,金价短期内向上波动。通胀预期逐渐恢复,实际利率仍有下行空间,金价中期上行波动。全球货币宽松环境有望持续,纸币信用将受到考验,从而维持贵金属的长期上行判断。

对于未来,摩根大通认为,美国经济的未来至少有五种不同的情景。它认为,在基本情况下,失业率到今年年底将接近11%。最坏的情况是,随着秋季的第二次爆发,失业率可能会攀升至23%的峰值。

7月20日黄金ETF数据显示,截至7月20日,黄金ETF-SPDR黄金信托的黄金持仓量为1206.89吨,与前一交易日持平;7月20日黄金信托数据显示,7月20日ishares黄金信托黄金持有量为468.73吨,较前一交易日增加1.93吨。

白银方面,供需改善,注重白银的补充增加。据史料记载,金银比例与平均值大幅度偏离后,会实现均值回归,金银比例的平均值约为60,通常是白银价格涨幅超过黄金价格涨幅而完成的。

从金银比例与COMEX库存的关系来看,金银比例在回归平均值的过程中必然伴随着白银库存的下降,即经济进入修复阶段,工业需求回升,白银价格上行窗口打开。自3月份爆发以来,南美银矿产量开始下降,供应方扰动加剧。另一方面,白银的实物需求出现增长迹象,光伏领域的需求预计将大幅增加。注意工业需求上升后白银的补偿性增长。

黄金市场保持盘整状态已经有一段时间了

RJO期货公司的高级商品经纪人丹尼尔·帕维洛尼斯说,这种合并意味着两种状态,一种是即将激增,另一种是因为缺少买家而抛售。

一切都是旁观。一种情况是,这种状态维持的时间越长,支撑越稳,支撑越低,金价就会大幅上涨。在另一种情况下,由于缺乏买家,市场正在整合。一旦市场继续是新的,比如股市上涨,黄金价格可能会被抛售,暴跌。

金价趋势在1800美元/盎司关口形成合约形态。如果突破1829美元的阻力位,预计将升至1923美元/盎司。帕维洛尼斯认为,金价有望在未来几周突破。

加拿大皇家银行财富管理总经理乔治·格罗(George Gero)表示,黄金和股市之间存在有趣的相关性。过去几周,市场并没有意识到股市和黄金一起上涨的是什么。通常两者是负相关的,但现在这种情况发生了变化,与美国复工后的各种情况有关。

帕维洛尼斯指出,如果美国爆发第二波疫情,各州将再次关闭,股市将抛售,黄金将受到影响而被抛售。

在风险较大的情况下,投资者看到震荡会减少仓位,表现较好的黄金也会成为抛售选择。

美国疫情继续严重,感染者人数继续居高不下。Gero预计短期金价将升至1,850美元/盎司,下方有足够的支撑。

机构观点:美元贬值和通胀预期将共同推高黄金

在美国经济复苏和美联储前所未有的货币宽松政策的推动下,美国的实际收益率最近不断下降,支撑了风险资产的价格。

过去三个月,虽然10年期国债收益率一直徘徊在0.6%以上,但排除通胀影响的美国10年期通胀保值国债(TIPS)却一路走低。这表明投资者对美国通胀的预期正在上升。

目前,10年期通胀保值债券收益率已降至-0.8%左右,为2012年底以来的最低水平。通胀保值债券的收益率通常被视为实际收益率,因为它排除了通胀的影响。

投资者通常使用10年期国债和通胀保值国债之间的息差来衡量市场对通胀的真实预期。自5月1日以来,利差已从1.05%跃升至1.46%。

这主要是因为自疫情爆发以来,美联储推出了大规模刺激措施,资产负债表从4万亿美元飙升至7万亿美元。而且美联储已经承诺长期不加息,这让市场对通胀前景更加乐观。

上一次实际利率超下行周期发生在2009年至2012年,而这一次的超下行周期正是由金融危机后美联储(Federal Reserve)实施的量化宽松政策推动的。

与此同时,自4月份以来,美国经济数据,特别是消费和就业数据意外反弹,也增强了投资者对通胀的信心。

美国实际收益率的下降可能会推动美元继续贬值。对通胀的进一步担忧也将使投资者从债券市场转向股市,推高风险资产的价格。


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