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E基金张坤能否延续其优异表现,神话基金经理背后隐藏着哪些风险 早晨之星

时间:2021-02-12 15:24:42作者:佚名

大家好。收入改变信仰。虽然今年提倡本地过年,但相信很多人都是在乡愁的指引下回到家乡的,我也是其中之一。不得不说家乡的感觉真的好很多。虽然已经在工作场所安顿下来,但是回到家乡的归属感是新家给不了的。

最近几天一直在研究E基金的张坤及相关产品,百感交集。在这里,我将分享一些经验作为新年礼物送给你。

每个人都熟悉张坤。清华有生物工程医学硕士学位。08年毕业后直接进入E基金。他在2012年担任基金经理。到目前为止,他有12年的投资经验。他管理的第一个产品是E基金的明星产品之一,E基金的中小产品。

易方达张坤能否将优秀业绩延续,神话基金经理背后潜藏的风险何在

张熙坤管理的中小型E基金,目前规模400亿,属于大型公募基金。从最低的时候规模只有几个亿到现在的400亿规模。张坤没有让一直支持他的投资者。失望,过去8年,给投资者带来了近800%的投资收益。当然,这期间经历了股灾,最大回撤也是30%,但是这个产品在张坤。不断达到新的高度,一个优秀的基金经理应有的历史卓越表现在张坤得到了大范围的体现,是一个非常极端的体现。如果单看数据,张坤绝对是一个值得托付的基金经理,所以他成为历史上第一个管理规模超过1000亿的基金经理,名副其实。一个好的平台,有一个好的基金经理,给投资者一个非常好的回报,实现各方共赢。

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张坤的优秀是有原因的。他的专业是生物医药,所以一些与医药相关的股票一直是张坤的投资目标。目前虽然张坤的投资思路,但是从立场上来说,我可以操我自己,就是无脑白酒,重仓茅台,洋河,五粮液。其实我们看到的只是最终的选股,选股背后的逻辑。与张坤相比,我们仍然远远落后。张坤很了解巴菲特的投资哲学,但他并没有跟随巴菲特投资比亚迪。相反,他根据中国的实际情况选择了白酒,并坚定地持有它。当然,现在张坤持有的很多基金都持有港股,而且很多都是龙头企业,比如腾讯、港交所。张坤有他自己的选股逻辑,一部分来自他自己,一部分来自公司的风险控制文化。

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我研究张坤管理基金的基金合约时,总会提到投资策略,很有用。比如E基金蓝筹股精选的基金合约提到了他们对于蓝筹股的认定标准,值得借鉴。

综上所述,目前张坤管理的五只基金,期限长短,规模大小,业绩优秀。所以,从数据上看,不得不承认,张坤是值得信赖的,随时买他的产品是让人放心的。

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第一个让我吃惊的是E基金的中小基金。基金合同明确规定中小股的概念是从小到大,占当前总市值三分之二的股票为中小股。但最终张坤基本集中在最后三分之一的大盘股,与基金合约和基金名称不符。我们需要考虑张坤是否有能力管理多个基金。从仓位情况来看,除了亚洲精选,其他基金的仓位相似度都很高。事实上,我们有理由怀疑张坤是否选择了正确的股票,或者他选择的股票市场是否与他的策略相匹配,或者他只是押注于正确的行业,而不是他投资能力的体现。目前他管理的市值超过1000亿,可能也限制了他的投资思路。只有市值大的龙头企业才能容纳他的资金规模,这不是激励而是投资负担。而且,他的职位集中度太高了。如果白酒行业有深度调整,不知道以后会不会调整岗位。

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而且近两年公募基金收益率过高,导致很多基金进入这个市场。目前这个市场收入的来源是估值的扩张,但是利润的增长跟不上。所以随着股价的上涨,估值越来越高,也就是泡沫越来越高。这种收入肯定是不可持续的。后期收益减少导致基金购买体验下降,同时影响基金赎回,产生连锁反应,导致基金持仓较重的相关板块深度调整。这种情况可能会发生。

那么作为投资者,我们现在要考虑的是重构自己的资产配置,减少这两年一直在增加的公募基金配置比例,同时减少自己的预期收益,适当配置一些其他理财,丰富自己的投资品种,落实资产配置的理念,而不是强调哪里能赚钱,资金就去哪里,很有可能前期得到收益,最终一无所有。

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这是我在分析了目前行业龙头基金经理张坤及相关产品后的思考,希望能给大家在选择基金时带来一些帮助。

好评关注,谢谢。


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