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财务报告展望:市场预期威来第四季度亏损收窄 东吴证券大智慧

时间:2021-03-12 20:25:59作者:佚名

来源:金融网络

威来第四季度的亏损可能会缩小,其创纪录的电动汽车交付将促进收入增长和规模经济。在销售网络不断扩大和消费者对豪华电动车需求不断增加的推动下,出货量飙升112.6%,收入可能比一年前翻一番以上。威来最贵的ES8 SUV组合交割稳定,可能支撑平均售价。工厂利用率(58%)较第三季度的41%有所提高,应能降低单位生产成本,提高利润率。

绩效审查

威来汽车第三季度报告了优于预期的净亏损,受益于优于预期的交付。连续四个季度,公司业绩好于预期的概率为22.52%。

性能预见

威来汽车ES6和ES8车型的强劲市场需求将在其第四季度的表现中得到体现。该公司最近推出了EC6 SUV,扩大了其在电动汽车领域的渗透。

然而,在过去的几个季度里,该公司的运营效率一直很低。由于R&D成本和SG & amp;成本上升导致的额外成本可能会降低第四季度的运营利润率。

汽车交付

2020年共交付43700辆,同比增长112.6%,第四季度交付17353辆,超过公司指导上限,同比增长111%。1月份交付7225辆,同比增长352.1%,表现相当抢眼。(去年12月共交付新车7007辆)

积极推进中国电气化,增加购车者对豪华电动车的需求,可能会刺激威来未来几年的强劲销售增长。JAC和JAC的合作可以通过外包制造防止发展阶段的现金损失,生产升级和成本降低可能使其最早在2022年底实现营业利润平衡。

但戴姆勒和宝马计划用国产车型挤入国内高端电动车市场,可能会提高威来的赌注。资本充足的外国竞争对手可能愿意牺牲利润率来获得更大的市场份额,宝马对iX3的降价和特斯拉y型车的竞争性定价也是如此。

电池业务

自8月份推出以来,威来创新电池租赁计划的采用率到12月份已上升至40%,这应该会促进订单增长,因为它降低了威来产品线的前期购买价格,并在竞争对手特斯拉积极降价的情况下缓解了销售压力。


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