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【焦点】黄金如果资金拥挤是否应该继续回调? 格林期货

时间:2021-03-11 08:54:02作者:佚名

上周,贵金属市场,尤其是白银品种,迎来了相对较大的上涨。具体来说,白银TD已经连续五个交易日上涨,最高飙升至3976元/克,接近两年来的最高水平。虽然由于最近一个交易日的短期波动而有所下降,但总体上仍然强劲。

(1)美国的经济数据喜忧参半。其中,房地产数据大幅下降,6月份新屋开工总量为125.3万套,低于预期的126万套和前期价值126.5万套,而施工许可总量仅为122万套,低于预期的130万套和前期价值129.9万套。

(2)部分美联储官员在讲话中倾向于降息。其中,美联储主席鲍威尔上周表示,美联储正在“密切监控”美国经济增长的下行风险,“将采取适当行动保持扩张”。在此之前,他也表达了同样的担忧,这进一步增强了美联储7月降息的预期。

此外,上周,另外两名美联储官员也再次强调,一旦美国经济出现下滑迹象,就需要迅速采取行动。这使得美国债券收益率再次下跌,继续为金银等无息资产提供上行动力。

然而,值得注意的是,两位美联储官员上周公布了另一个措辞,美联储官员布拉德(Brad)表示,他更希望在下次利率会议上降息25个基点,而不是市场预期的50个基点。另外,罗森格伦不希望美联储放松货币政策,两人都有2019年的投票权。因此,在7月底的美联储利率会议上,市场面临着是否降息以及降息幅度的更多不确定性。

(3)最后,上周四4家央行一天降息,进一步验证了全球央行未来将进入降息周期的预期。这也为贵金属的长期成功提供了相对有利的条件。

总体来看,美联储降息周期即将到来,再加上全球央行降息的开放以及未来美国和全球经济的放缓,货币宽松带来的流动性将有利于大宗商品的上涨,黄金白银也不例外。

但就目前而言,黄金和白银是继续上涨还是面临向下调整,需要谨慎关注。

显然,黄金自去年8月触底以来已经飙升了近50%。短期来看,基金的高压力和卖出压力都不小。特别是从CFTC持仓报告来看,目前黄金的CFTC净多头头寸非常拥挤,这意味着一旦出现任何负面因素,都可能存在大规模资金获利回吐和平仓的风险,这将推动黄金回落。

相对来说,白银相对健康。目前,虽然白银价格这几天经历了猛烈的上涨,但与黄金相比仍有一定的空间。而且从金银比修复的角度来看,未来银的增幅会大于金。

所以,一般来说,短期内要谨慎看待贵金属,但相比之下,选择白银的风险收益比要优于白银。


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