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「中国辣椒之乡」巴菲特股东大会在网上举行:承认卖苹果“可能是错的”,但仍未提及退休和继任者

时间:2021-05-02 23:14:10作者:佚名

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巴菲特年度股东大会于美国东部时间5月1日下午1点30分(北京时间5月2日凌晨1点30分)在洛杉矶召开。

和去年一样,今年的年会所有线下活动都取消了,改在网上进行,提问环节是从股东提前提交的问题中选出最重要的问题。

巴菲特的老合伙人,97岁的芒格“归来”,他们再次讨论了美国经济、增税、股票回购、航空股、银行股、比特币等一系列问题。,但仍然没有提到退休和继任者。

伯克希尔哈撒韦公司的其他副主席阿吉特·贾因和格雷戈·阿贝尔也出席了会议。

当天早些时候,伯克希尔公布了第一季度财务报告,营业利润为70.2亿美元,比去年同期的58.7亿美元增长20%,比2019年的55.6亿美元高出26%以上。

卖苹果“可能不对”

去年第四季度,伯克希尔哈撒韦减持了5716万股苹果股票。对此,巴菲特表示,“我去年卖出了一些股票...这可能是个错误。”

巴菲特认为,苹果股票非常便宜。“我不认为苹果的估值疯了,估值需要和利率对比。”

此外,比费尔表示,手机是所有年轻人生活中不可或缺的一部分,拥有一辆价值3.5万美元的汽车。很多人宁愿放弃自己的车也不愿意放弃苹果手机,所以伯克希尔哈撒韦当时有机会买苹果股票就不错了。

关于苹果CEO库克的评价,巴菲特说,库克可能没有乔布斯有创造力,但他是“我们见过的最好的企业经理”。

不想回购航空股

巴菲特在去年疫情期间清理了航空股。后期航空股暴涨,批评人士认为巴菲特决策失误。在去年的股东大会上,巴菲特表示,对航空公司股票的估值犯了一个“可以理解的错误”。

今年,巴菲特表示,去年航空业的困境并不是因为自身的问题,这与2008年银行业引发的金融危机不同。但所有航空公司的整体运营规模都比不上一家苹果公司,所以不会在伯克希尔的前15大投资之列。

关于未来前景,巴菲特表示,他仍然不想回购航空股,因为商务旅行尚未完全恢复。

巴菲特强调,伯克希尔哈撒韦仍通过其他企业持有大量航空公司风险敞口。目前持有美国运通约19%的股份,并持有飞机零部件和能源生产设备制造商Precision Cast Parts的股份。他希望美国四大航空公司运营良好,认为这些公司的管理层在疫情期间表现良好。

一些投资者向巴菲特询问了2016年收购精密铸造公司(PCC)的情况,这使得伯克希尔·哈撒韦去年减记了110亿美元。

对此,巴菲特表示,PCC在收购时是一家不错的公司,但盈利能力低于此前预期,航空业的大萧条导致该公司业务量大幅下降。

接下来我会继续犯错,这是毋庸置疑的。巴菲特说。

最好的投资是什么

巴菲特表示,虽然他仍然热爱银行股,但他不想持有超过10%的美国银行股份。“世界各地的银行业可能让我担心,但美国银行业比10年或15年前好得多。”。

巴菲特说,最好的投资是轻资产,重回报。亚马逊和苹果都不错。现在这样的企业越来越少了,不知道现在是不是轻资产,以后会不会是轻资产。这样的企业经营的很好。但是现在找不到一个很大的公司,能保持这种轻资本,和回报成正比。

巴菲特重申,普通投资者投资指数基金比投资个股要好。他推荐了标准普尔500指数基金。

巨额现金的规模是合理的

截至今年第一季度末,伯克希尔的现金持有量仍同比增长5.2%,至1454亿美元,接近历史最高水平。在这方面,一些股东问为什么这笔巨额现金没有用于“大象级”收购。

巴菲特表示,伯克希尔持有公司约15%的业务价值为现金,规模合理,然后比例会降低。“有时候我们买一些股票并不放心,所以要保留相应的现金,以保护股东和投资者的利益。但是买股票不等于今天买明天卖。情况总是在变,但我们不会用别人的钱去做这种事来促进自己的利益。”

芒格认为,伯克希尔的回购操作是“高度道德的行为”,因为回馈股东是一种公平的操作。“如果你回购股票只是为了推高股价,那是不道德的。但如果你回购股票是因为它符合现有股东的利益,这是一个高度道德的举动,批评它的人是傻瓜。”

批判比特币和投机

今年,以比特币为主的加密货币价格大幅上涨,比特币价格飙升至6万美元以上。巴菲特一直对比特币不屑一顾。

当被问及如何评价比特币时,巴菲特拒绝讨论这个话题,芒格则表示:“我讨厌比特币的成功,我不喜欢这种虚拟货币绑架我们现有的货币体系。比特币就像凭空诞生的金融产品。我对此不满意。我认为这与我们文明的发展背道而驰。让别人来批判这种虚拟货币吧。”

此外,对于今年市场上流行的特殊目的收购公司投资和大规模零售投资,巴菲特警告称,“特殊目的收购公司是个杀手。据我所知,特殊目的收购公司通常在两年内花完他们的钱。而且这种情况不会永远持续下去,但是没有人会告诉你这种狂热会在什么时候结束。”

巴菲特在会议上把他最喜欢的凯恩斯语录放在幻灯片上。“投机者可能没什么坏处,就像企业里源源不断的泡沫一样。但是当企业在投机的漩涡中变成泡沫时,情况就很严重了。当一个国家的资本发展成为赌场活动的副产品时,这项工作很可能会做得很糟糕。”

巴菲特还表示,罗宾汉这样的平台鼓励股市投机交易。他指出,在过去的12-18个月里,罗宾汉已经成为市场上“赌场性质的非常重要的一部分”。

芒格更严厉地批评罗宾汉,称这些平台依赖有争议的“订单流支付”作为利润引擎,而不是佣金。

美国经济

巴菲特说,在新冠肺炎疫情恢复期间,我们看到了严重的通货膨胀,但工资没有跟上。

巴菲特列举了房地产业务,称钢铁、木材等原材料价格一直在上涨,供应链已经完全扭曲。通货膨胀率远高于预期,未来还会继续上升。

在谈到美国的疫情时,巴菲特说,我们医疗保险支付的是GDP的17%,但在很多国家超过了11%。疫情来袭时,我们的死亡人数比很多国家都高,所以我们在医疗保险上投入巨资,却没有取得好的效果。

至于拜登政府可能的增税,巴菲特说,总有一些公司试图将增税转嫁给客户,让人感到恐惧。这是公司的虚构。他说,公司税率在他职业生涯的早期更高,超过50%。“这不是世界末日,我们可以适应税率。”

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(文章来源:《国际金融新闻》)


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