首页 > 股票资讯 正文

国信证券-全市场流动性分析题目:社会金融增速高位回落,G7利率波动反弹 兴业基金

时间:2021-03-13 16:50:35作者:佚名

[研究报告摘要]

市场总结:社会融资增速高位回落,G7利率波动回升。总体来说,我们认为12月份整个市场的流动性是中性和宽松的。具体来说,股市方面,12月两市交易热度持续回升,两家公司余额持续上升,新发行基金规模也大幅增加。更重要的是,互联基金变成了净流入,所以整体来说,我们相信股市的流动性在12月份继续略有改善。在金融市场,央行在12月份继续向市场投放资金。从利率来看,12月份短期资金受季节性影响,中长期资金相对充裕。就国债期限利差而言,1年期和10年期国债利差已经见底反弹。12月份的财务数据显示有一定的下降。自去年12月以来,人民币汇率指数一直在高位波动,美元指数持续走软,G7利率波动上升。货币政策方面,美欧货币增长率自12月以来持续创出新高,美欧央行12月继续扩张,但美联储扩张速度放缓。整体来看,一方面国内经济复苏带动了疫情以来的海外市场,有助于吸引海外资金的持续流入;另一方面,居民也增加了股权资产的配置,新发行基金的规模中心不断上升。因此,我们认为股市的流动性在未来将继续略有改善。

股市流动性:两市成交量回升,鲁岗通资金净流入。总体而言,我们认为12月份股市流动性继续小幅改善。虽然12月份一级市场募集资金总额逐月增加,工业资本解禁市值逐月上升,但可以看到12月份两市交易热度持续回升,两家公司余额持续上升,新发行资金规模也大幅增加。更重要的是,互联基金变成了净流入。因此,整体而言,我们认为股市的流动性在12月份继续略有改善。

金融市场流动性:短期利率上升,长期利率下降。总体而言,12月金融市场流动性略有分化,其中短期资金受季节性影响较紧,中长期资金相对充裕。12月,央行继续向市场投放资金。同时,从利率来看,12月份隔夜利率等短期利率上升,一年期国债等长期利率下降。就国债期限利差而言,11月见底后,1年期和10年期国债利差开始上升。

实体经济流动性:社会金融数据下降,信用利差上升。总体而言,12月份的财务数据有所下降。其中,M1和M2增速双双回落,12月新增人民币贷款数据保持高增长。12月份社会融资当月增加17192亿元,同比减少4821亿元,存量同比增长13.3%,较上月略有下降。从结构上看,未贴现票据、信托贷款、公司债券等分项月度价值同比大幅下降,极大拖累了社会融资数据。自去年12月以来,企业信贷息差出现波动并有所上升。

全球流动性跟踪:美元持续走软,G7利率波动上升。自去年12月以来,人民币汇率指数一直保持高位并波动,而美元指数持续走软。自去年12月以来,G7利率一直在波动和上升。货币政策方面,美欧货币增长率自12月以来持续创出新高,美欧央行12月继续扩张,但美联储扩张速度放缓。

风险表明经济增长低于预期,基本面严重恶化。


以上就是国信证券-全市场流动性分析题目:社会金融增速高位回落,G7利率波动反弹兴业基金的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注菁眉股票网其他的资讯!